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【課程背景】

超過半數的融資失敗案例中，并非項目不好，而是傳遞了錯誤的信息，即：給對方（VC、PE）的東西，不是對方想要的；

一般公司都有財務人員，都有大量財務數據，但是私募股權基金關心的是：根據財務數據如何判斷公司破產風險？如何判斷公司是否有財務操縱？公司未來能否持續盈利？如何對公司估值？私募關心，需要向私募融資的公司，更應該關心……

【課程收益】

了解私募股權基金的基本情況及運作

了解財務的基本知識、財報原理

建立財報分析框架：公司戰略分析、經濟活動分析、財報分析

能夠根據給出的真實公司案例，依據財報估算其股權價值

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】非金融企業家、高管及有股權投資、融資需求者

【課程大綱】

一、股權融資在眾多融資方式中的特點是什么？

1、企業融資的眾多方式：固收類與權益類

固收類：銀行貸款、信托貸款、保理業務——共亡不共榮

權益類：股權融資——共亡共榮

2、成功與失敗的股權融資：

陳義紅創業與摩根斯坦利投資：中國動向成功上市，投資回報率超過15倍

OFO和它的小黃車：錢燒完了，高管走了，債主來了

3、說說PE那些事

天使投資人：人是不是靠譜

風險投資：項目是不是靠譜

私募股權投資（發展基金）：上市是不是靠譜

并購投資：杠桿是不是靠譜

PE運作流程：調、投、管、退——錢不是問題，問題是時間和機遇

PE看企業的三大關鍵要點：行業與市場、商業模式（盈利模式）、管理團隊

估值與對賭協議：風險與收益的雙刃劍

案例：Kappa品牌與中國動向、OFO小黃車、紅杉資本的投資標準

二、PE與PE不同，如何找到合適的投資者？

1、從阿里的故事說起

18羅漢創業：3F成員

孫正義：精神伙伴

2、資本如何看待企業

資本只投資熟悉的領域：IDG、軟銀、鼎暉

經濟新常態下，資本熱衷的領域

案例：前導軟件的敗落、雅虎的成功、蒙牛乳業的快速擴張

三、融資之前先明確，我們的商業模式能否吸引資本？

1、商業模式的定位：做自己擅長的事情

2、商業模式的盈利方式：賺錢才是王道

3、商業模式的關鍵資源：憑什么和別人競爭

4、關鍵流程：如何實現

5、寫BP與談融資的注意事項

案例：分眾傳媒、慈銘體檢、如家酒店、OFO、蘋果公司的分形商業模式

四、我們的團隊，是否能打動資本？

1、企業股東

股東足夠少：貴精不貴多

資源足夠覆蓋：各方面都有人

一個核心股東：家有千口主事一人

股東之間信任：鐵打的市場鐵打的股東

2、核心企業家

企業家素質：專注、堅韌、分享、學習

蒙牛的啟示：小勝靠智、大勝靠德

3、經營團隊

經營團隊的特色

七人分粥的啟示：控制權和剩余價值索取權相匹配

案例：土豆網和趕集網的老板離婚官司、真功夫的最壞股權結構、海底撈的帶頭大哥、新東方大清洗、蒙牛乳業、攜程四君子

五、我們的公司值多少錢？

1、影響公司估值的因素

宏觀背景：經濟周期

行業特點：行業分類及五力戰略模型

融資時機：看股票市場

2、資本常用的估值方法

絕對估值：自由現金流貼現

相對估值：P/E、EV/EBIT

案例：當當網的口水戰

六、投資協議條款，里面有什么“坑”？

1、對賭協議

2、回購條款

3、其他常見條款

委派董事

一票否決

防稀釋

案例：蒙牛乳業激勵雙贏、永樂電器被并購、太子奶牢獄之災、雨潤食品有驚無險、俏江南被“組合條款”擊倒

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

獨立宏觀經濟研究者

曾任A股創優股份（831259） 研發副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協助創優股份實現教育培訓轉型，完成戰略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業研究，協助公司實現多項目年均復合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業發展未來、研究企業利潤增長”，針對不同行業，以靜態、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統一數學模型，總結出一套關于企業升級與轉型的方法論，獲得眾多企業家及政府機構的高度認同并用于實戰，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執業準則，協助多家公司完成戰略目標，應對經濟周期波動，幫助企業健康發展，實現價值持續增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業稅負看高凈值及中產客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業發展展望》

《金融科技與風險管理》

《財務分析在投融資、公司估值中的應用》

《經濟新常態下的營商環境》

《互聯網金融與商業銀行創新》

《當前金融環境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應對之道》

《當前宏觀經濟形勢分析與金融領域應對》

《宏觀經濟形下企業運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風險》

【服務客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農業銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農商銀行，農業銀行明州支行

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【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！ ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕

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