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【課程背景】

投資銀行與商業銀行，在全世界數百年金融歷程中，分分合合，自20世紀70年代美國開始“資產證券化”以來，投行與商行逐漸融合至今，已經形成現代金融混業經營格局。

隨著我國金融市場發展的逐步深化，穩定金融環境的需求日益提高，資產證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩定金融、促進發展，不善用之，則釀成類似于美國次貸危機。資產證券化本沒有錯，在于運用之人。

【課程收益】

分析資產證券化的發展歷程以及背后規律

解析房地產投資信托的業務流程以及機制

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】相關需求者

【課程大綱】

一、當前的國際國內宏觀經濟形勢是什么？

1、當前的全國宏觀經濟形勢

宏觀經濟分析的基本框架：總需求與總供給

需求旺盛的20世紀80年代末

需求不足的20世紀90年代末

供給側改革帶來的挑戰與機會

熱點問題背后的原因解析：醫療養老錢不夠、放開二胎人不足、房價易漲不易跌

2、情對當前國際經濟環境的重要影響

國際貿易：海外訂單受沖擊

美國下一步動作：產業回歸

國內經濟：保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉

案例：A股市場3524家上市公司，五年來利潤率情況分析、對比20世紀70年代美國經濟滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？

1、金融全牌照

七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

證券：準備好做推銷員

案例：華爾街之狼的啟示

信托與私募：如何重建信心

案例：穿透底層資產——借鑒P2P的教訓，美國的P2P利用資產證券化活躍至今

以史為鑒——華爾街百年來的分業與混業

2017年底的資管新規，為什么給資產證券化留下“后門”？

企業融資成本的關鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點子——資產證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產證券化的雙重背景是什么？

1、美國經驗

20世紀70年代美國經濟滯脹

劉易斯拉捏利的點子

2、中國國情

當前中國經濟環境

四、什么是資產證券化？

1、資產證券化的定義與界定

資產證券化的本質

資產證券化的分類

資產證券化的簡史

2、美國市場的發展

奠基：大蕭條致使房地產受到沖擊

繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產的身影

變革：次貸危機的反思

3、中國市場的摸索

早期探索，走走停停

2013年破局之年

一、資產證券化如何做？

1、資產證券化和傳統金融的區別

資產證券化和企業證券化

資產證券化的特點

2、資產證券化的基本過程和參與主體

基本過程

參與主體

3、資產證券化的利與弊

益處：解決企業融資難、盤活存量資產

風險：利益刺激，突破風控

二、資產證券化還有哪些重點？

1、相關的法律法規

中國的法律法規

美國的法律法規

2、會計處理對比

USGAAP準則

IFRS準則

3、資產證券化的現金流建模

現金流建模的準備

現金流常用模型

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

獨立宏觀經濟研究者

曾任A股創優股份（831259） 研發副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協助創優股份實現教育培訓轉型，完成戰略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業研究，協助公司實現多項目年均復合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業發展未來、研究企業利潤增長”，針對不同行業，以靜態、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統一數學模型，總結出一套關于企業升級與轉型的方法論，獲得眾多企業家及政府機構的高度認同并用于實戰，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執業準則，協助多家公司完成戰略目標，應對經濟周期波動，幫助企業健康發展，實現價值持續增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業稅負看高凈值及中產客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業發展展望》

《金融科技與風險管理》

《財務分析在投融資、公司估值中的應用》

《經濟新常態下的營商環境》

《互聯網金融與商業銀行創新》

《當前金融環境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應對之道》

《當前宏觀經濟形勢分析與金融領域應對》

《宏觀經濟形下企業運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風險》

【服務客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農業銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農商銀行，農業銀行明州支行

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【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！ ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕

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