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課程背景：

一提起私募股權(quán)投資基金，大家可能第一個想到的就是高回報，的確，動輒百倍甚至千倍的回報，讓私募股權(quán)投資基金也被稱為資本市場皇冠上的明珠，從傳統(tǒng)美元基金IDG、KKR到近幾年在國內(nèi)風(fēng)生水起的私募大佬紅杉、高領(lǐng)，私募基金在近些年來受到的關(guān)注越來越多，尤其在經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)型、整體增速開始放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級轉(zhuǎn)換的過程中，私募股權(quán)投資基金一方面為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了非常重要的資本力量，另一方面其高回報也越發(fā)受到高凈值人群以及機(jī)構(gòu)客戶的青睞，成為了這類群體資產(chǎn)配置中必不可少的一個部分。

那么，有一組數(shù)據(jù)啊也能反映出私募股權(quán)投資基金在整個資本市場上的地位，截至到目前為止，在科創(chuàng)版上市的企業(yè)中，有近九成的公司在發(fā)展過程中曾經(jīng)獲得過私募股權(quán)投資基金的投資，由此可見，私募基金的重要程度。無論未來您是在企業(yè)里，代表公司作為融資方對接私募投資機(jī)構(gòu)，還是去私募基金從業(yè)，都能夠從本次課程中收獲你所希望得到的內(nèi)容。

本課程《私募股權(quán)基金及投資實(shí)務(wù)》主要分析企業(yè)融資的主要問題，私募股權(quán)基金運(yùn)作模式與操作要點(diǎn)，同時針對目前熱門的并購基金，產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行深入講解與案例分析，構(gòu)建企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對私募股權(quán)基金產(chǎn)品的體系化學(xué)習(xí)課程，尤其對正要與私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資合作的企業(yè)尤為值得參考和學(xué)習(xí)。

課程收益：

全面解讀私募股權(quán)基金的運(yùn)作邏輯，了解行業(yè)發(fā)展及未來趨勢

學(xué)會從概念原理到發(fā)行落地，全面了解私募股權(quán)基金募投管退操作流程

通過投資工具與風(fēng)險管理評價，掌握證券資產(chǎn)化產(chǎn)品的投資分析方法

幫助企業(yè)建立多元化融資思維方式，打開資本視野，長足發(fā)展

課程對象：

企業(yè)董事長、總裁、接班人、上市公司總經(jīng)理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財務(wù)總監(jiān)、

課程方式：

專題演講+案例剖析+情景學(xué)習(xí)

課程大綱:

第一講：企業(yè)融資概覽

討論：什么是融資？為什么要融資？——稅收與融資

一、直接融資與間接融資

1. 直接融資：結(jié)構(gòu)化融資，發(fā)行債券，發(fā)行股票等

2. 間接融資：銀行貸款，信托貸款，私募基金等

二、常規(guī)模式與創(chuàng)新模式

1. 資產(chǎn)負(fù)債表

1）資產(chǎn)負(fù)債表——債權(quán)融資

2）損益表——股權(quán)融資

2. 現(xiàn)金流量表——資產(chǎn)證券化（新型債務(wù)融資工具）

三、私募股權(quán)基金對企業(yè)融資的影響分析

1. 增加企業(yè)融資渠道

2. 賦能企業(yè)經(jīng)營

3. 改善企業(yè)財務(wù)報表

四、私募股權(quán)基金與其他融資方式比較

1. 短期融資券

2. 企業(yè)債權(quán)

3. 銀行貸款

4. IPO

5. 定向增發(fā)

第二講：私募股權(quán)投資在中國的發(fā)展

一、三個里程碑

1. 萌芽期：1992年-2008年：以美元基金為主導(dǎo)

2. 起步期：2009年-2014年：人民幣基金投資活躍度提升

3. 發(fā)展期：2015年至今：行業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)大，競爭加劇

二、中國市場概況

1. 行業(yè)我規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，管理人員迅速增加

2. 優(yōu)勝劣汰加速，行業(yè)迎來“排位賽”

3. 人民幣基金募資難情況延續(xù)

三、未來發(fā)展趨勢

1. 競爭更加激勵，行業(yè)發(fā)展集中度

2. 產(chǎn)業(yè)基金為主要方向，聚焦科技賽道

案例：深創(chuàng)投-政府引導(dǎo)基金、中外合作、委托管理基金、戰(zhàn)略合作基金、信托基金等

第三講：私募股權(quán)基金的實(shí)務(wù)

一、法律主體

1. 公司制私募股權(quán)基金

2. 信托制私募股權(quán)基金

3. 有限合伙制私募股權(quán)基金

——三種法律主體優(yōu)劣勢分析

二、基金管理人治理結(jié)構(gòu)

1. 公司制：雙重征稅結(jié)構(gòu)

2. 信托制：以委托人為核心的信托合同架構(gòu)

3. 有限合伙制：誰來執(zhí)行合伙企業(yè)事務(wù)

——三種治理結(jié)構(gòu)優(yōu)劣勢分析

三、募投管退

1. 基金募集：公司制，信托制，有限合伙制

2. 基金投資：一般流程，企業(yè)估值，估值調(diào)整，對賭條款

3. 基金投后管理：增值服務(wù)，參與企業(yè)管理，危機(jī)處理和控制

4. 基金退出：IPO，境外上市重組架構(gòu)設(shè)計，兼并收購，股權(quán)回購，清算退出

案例：深圳高新投資大族激光

案例：聯(lián)系弘毅投資先聲藥業(yè)

第四講：私募股權(quán)基金投資實(shí)務(wù)要點(diǎn)

一、企業(yè)發(fā)展階段與私募股權(quán)基金

1. 初創(chuàng)期：VC創(chuàng)投基金

2. 成長期：PE基金

3. 成熟期：并購基金，產(chǎn)業(yè)基金

二、投資要點(diǎn)

1. 項目篩選：商業(yè)模式評估，管理團(tuán)隊評估，收益風(fēng)險評估

2. 項目全面分析：宏觀環(huán)境，行業(yè)與市場分析，競爭格局分析，發(fā)展規(guī)劃

3. 項目盡職調(diào)查：法律盡調(diào)，財務(wù)盡調(diào)，商業(yè)盡調(diào)

4. 企業(yè)估值：相對估值法，絕對估值法，資產(chǎn)基礎(chǔ)法

5. 對賭條款：估值調(diào)整條例

案例：蒙牛：完美對賭

案例：太子奶：黯然出局

三、退出要點(diǎn)

1. 公開上市：境內(nèi)IPO,境外IPO

2. 境外上市重組架構(gòu)設(shè)計：經(jīng)典紅籌，買殼上市

3. 兼并收購

4. 股權(quán)回購

5. 清算退出

案例：境內(nèi)IPO；同州電子

案例：境外IPO：盛大網(wǎng)絡(luò)

案例：用友軟件收購英孚思為

第五講：并購基金

——基于傳統(tǒng)兼并收購模式，并購基金的優(yōu)勢分析

——并購基金作為創(chuàng)新交易工具的運(yùn)用與價值

——并購基金SPV的主體法律形式比較分析

一、并購基金的分類、盈利模式等相關(guān)問題

1. 并購基金的不同發(fā)起形式與運(yùn)作模式

2. 并購基金的募集方式與增信形式

3. 并購基金的退出路徑與盈利模式

4. 并購基金設(shè)計過程中的法律問題分析

二、并購基金實(shí)務(wù)操作之支付工具分析

1. 現(xiàn)金支付的優(yōu)劣勢分析

1）現(xiàn)金支付與融資支持體系的薄弱

2）標(biāo)的高估值形成的并購支付約束

2. 股份支付的優(yōu)劣勢分析

1）周期長、要求高、時間掌控力較弱

2）股份支付與體外孵化項目的矛盾與解決

3. 現(xiàn)金+股份的綜合分析

1）并購重組中引入第三方的必要性

2）并購基金在并購重組的介入模式

三、并購基金實(shí)務(wù)操作之對賭

1. 股權(quán)投資中的對賭與回購有效性問題分析

2. 并購重組中的業(yè)績對賭與補(bǔ)償機(jī)制研究

1）并購重組中的“強(qiáng)制性對賭”條款

2）對賭中的補(bǔ)償條件、金額與模式

——關(guān)于并購重組中的雙向業(yè)績對賭問題分析

關(guān)于并購重組中的“超額對賭”問題：超額業(yè)績獎勵的模式與規(guī)范

案例：弘毅收購江蘇的一家玻璃企業(yè)

案例：三一重工聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)基金收購德國混凝土泵生產(chǎn)商普茨邁斯特的100%股權(quán)

第六講：產(chǎn)業(yè)基金

一、產(chǎn)業(yè)基金特點(diǎn)

1. 募集方式：五大特定機(jī)構(gòu)投資人

2. 募股權(quán)基金比較

3. 產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金推動產(chǎn)業(yè)升級

4. 產(chǎn)業(yè)基金在中國的發(fā)展前景

二、產(chǎn)業(yè)基金的應(yīng)用與創(chuàng)新發(fā)展（應(yīng)用場景）

1. 地方政府與國有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金模式

2. 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行企業(yè)并購與創(chuàng)新升級

3. 產(chǎn)業(yè)基金在項目投融資中的有效應(yīng)用

4. 產(chǎn)業(yè)基金推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的模式

案例：渤海產(chǎn)業(yè)投資基金

案例：城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)基金

蒲老師

蒲雁老師 企業(yè)投融資實(shí)戰(zhàn)專家

13年大型企業(yè)投融資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗

曾任：融創(chuàng)中國 | 區(qū)域二級部門負(fù)責(zé)人

曾任：遠(yuǎn)洋資本 | 基金經(jīng)理

曾任：中鐵二局集團(tuán)公司 | 資本部投融資總監(jiān)

科班出身：四川大學(xué)金融學(xué)碩士

持有多項專業(yè)資質(zhì)：高級經(jīng)濟(jì)師、特許金融分析師CFA、私募證券基金從業(yè)資格證、私募股權(quán)基金從業(yè)資格證

多家企業(yè)金融顧問：GLG集團(tuán)、成都市金融局、成都市CFA協(xié)會、某市區(qū)級城投公司

經(jīng)手多個上億級項目（累計負(fù)責(zé)投資項目總額達(dá)80+億元，融資總額達(dá)130+億元）：擬上市公司美國納斯達(dá)克PRE-IPO估值7.5億美金項目、擬上市公司海外私募債1.6億美金融資項目，國內(nèi)資產(chǎn)證券化已發(fā)行53+億元等多個投融資項目。

多家企業(yè)、高校特聘講師，累計100+場次：成都市金融局、成都市CFA協(xié)會、區(qū)級城投公司、西安政法大學(xué)、天津財經(jīng)大學(xué)、西南財經(jīng)大學(xué)、四川外國語學(xué)院等

擅長領(lǐng)域：企業(yè)投融資、資本運(yùn)作、并購、資產(chǎn)重組、企業(yè)上市、宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢分析

實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗：

蒲雁老師深耕投融資領(lǐng)域13年，對投融資的全鏈條有獨(dú)特的見解【投融資決策方式、投資籌措方式、投資使用方式】，并應(yīng)用在企業(yè)投融資實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中

代表案例1：中鐵二局集團(tuán)公司

（1）擬上市公司：主導(dǎo)與美林證券、瑞銀證券、星展銀行等三家投資銀行合作搭建美股上市架構(gòu)（EBITDA3000萬美金/PE倍數(shù)15-25倍/估值4.5億-7.5億美金）

（2）融資業(yè)務(wù)：主導(dǎo)集團(tuán)累計完成融資金額35+億元（融資的產(chǎn)品包含：信托類、銀行類、并購貸、經(jīng)營性物業(yè)貸、融資租賃類產(chǎn)品、券商資管類產(chǎn)品）

（3）投資業(yè)務(wù)：主導(dǎo)集團(tuán)累計完成投資金額50+億元，包括完成收購成都全興大廈公司100%股權(quán)收購對價2.2億元；長春市華僑飯店土地房產(chǎn)及租賃經(jīng)營性資產(chǎn)（資產(chǎn)收購）對價1.06億元；成都中鐵名人大廈（不良資產(chǎn)收購）對價1.6億元；

（4）資產(chǎn)重組：主導(dǎo)中鐵二局（600528.SH）上市公司重大資產(chǎn)重組/發(fā)行股份購買資產(chǎn)交易金額115億元（已更名中鐵工業(yè)）,主要包括將上市公司內(nèi)部原有盈利性較弱資產(chǎn)與中國中鐵子公司盈利性較為突出的上游資產(chǎn)進(jìn)行置換，與此同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)，并募集配套資金；

代表案例2：遠(yuǎn)洋資本

（1）基金投資：作為集團(tuán)單只基金負(fù)責(zé)人，投前預(yù)審項目33個，落地項目5個，投資額達(dá)30+億元，項目包括股權(quán)投資，債權(quán)投資和夾層投資等多種類型；（基金投資項目：股權(quán)收購10億元、成都龍泉驛區(qū)331畝開發(fā)項目、成都郫都區(qū)61畝招拍掛項目10億元，與保利集團(tuán)合作投資成都金牛區(qū)61畝招拍掛項目6.7億元，重慶市沙坪壩區(qū)43畝招拍掛項4億元；籌備基金二期投資西安曲江新區(qū)城中村改造276畝一二級聯(lián)動股權(quán)收購項目34.7億元。）

（2）基金融資：主導(dǎo)該基金融資累計完成該只股權(quán)基金（股權(quán)及債權(quán)）融資金額48+億元，（融資的產(chǎn)品包含：信托類、銀行類、并購貸、私募產(chǎn)品、券商資管類等產(chǎn)品）；

代表案例3：融創(chuàng)中國

（1）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行

——上交所-申萬宏源證券融創(chuàng)集團(tuán)應(yīng)收轉(zhuǎn)款A(yù)BS10億元（代碼179756）（完成發(fā)行）

——深交所-申萬宏源證券融創(chuàng)集團(tuán)昆明文旅城CMBS23億元（代碼136253）（完成發(fā)行）

——上交所/華泰證券成都環(huán)球中心CMBS35億元（首期回售）重新發(fā)行

（2）保險資管產(chǎn)品

——主導(dǎo)完成投決會-重慶文旅城26億元基礎(chǔ)設(shè)施保險債權(quán)投資計劃

——主導(dǎo)完成投決會-成都文旅城10億元不動產(chǎn)保險債權(quán)投資計劃

（3）信托創(chuàng)新類產(chǎn)品

——主導(dǎo)完成民生信托-環(huán)球中心西區(qū)股權(quán)類信托 9 億元信托計劃發(fā)行

主講課程

《2024年宏觀經(jīng)濟(jì)與投資機(jī)會展望》

《企業(yè)掛牌上市全流程解析與資本運(yùn)作實(shí)操》

《企業(yè)兼并重組與并購基金》

《構(gòu)建企業(yè)高效能投融資管理與資本運(yùn)作路徑》

《私募股權(quán)基金及投資實(shí)務(wù)》

《中國新形勢下國有企業(yè)資本運(yùn)作實(shí)操解析》

《全方位解析企業(yè)融資與資本市場》

《資產(chǎn)證券化及REITS案例解析》

授課風(fēng)格：

◆ 專業(yè)：金融碩士科班出身，具備深厚且體系的理論功底，課程信息量大，思維結(jié)構(gòu)性強(qiáng)。

◆ 新趣：富有激情，課堂生動，詼諧幽默，能夠?qū)?fù)雜的金融知識與實(shí)務(wù)操作用生活化通俗易懂的方式闡述清楚，深入淺出，場景感、代入感和共鳴感強(qiáng)。

◆ 實(shí)戰(zhàn)：豐富的企業(yè)投融資管理與戰(zhàn)略經(jīng)驗，案例隨手拈來，課程實(shí)戰(zhàn)性和落地性很強(qiáng)，是最懂企業(yè)投融資的專家。

部分服務(wù)過的企業(yè)：

銀行企業(yè)：中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國工商銀行、中國郵儲銀行、中國交通銀行、上海浦發(fā)銀行、浙商銀行、招商銀行、中國民生銀行、華夏銀行、哈爾濱銀行、大連銀行、興業(yè)銀行、渤海銀行、樂山商業(yè)銀行、廈門國際銀行、重慶銀行、重慶三峽銀行、盛京銀行、華西長城銀行、四川銀行等；

信托企業(yè)：華潤深國投信托有限公司、中國外貿(mào)信托有限責(zé)任公司、上海國際信托有限公司、中鐵信托有限責(zé)任公司、五礦信托有限公司、中航信托有限公司、中信信托有限責(zé)任公司、中誠信托有限責(zé)任公司、交銀國際信托有限公司、重慶國際信托股份有限公司、中國民生信托有限公司、陜西國際信托股份有限公司、建信信托有限責(zé)任公司、平安信托有限公司、英大國際信托有限公司、大業(yè)信托有限公司、長安國際信托有限公司、金谷信托有限公司、粵財信托有限公司、中海信托有限公司、中建投信托有限公司等；

保險企業(yè)：中國人壽資產(chǎn)管理公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、大家保險資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、英大保險資產(chǎn)管理有限公司、海保人壽資產(chǎn)管理公司、

券商企業(yè)：美國美林證券、瑞銀證券有限責(zé)任公司、新加坡星展銀行、中銀國際證券、中信建投證券、中信證券公司、華西證券公司、華泰證券公司、申萬宏源證券公司、天風(fēng)證券、長城國瑞證券、中聯(lián)基金等；

高校：西南財經(jīng)大學(xué)、成都理工大學(xué)、四川農(nóng)業(yè)大學(xué)、湖南工商大學(xué)、浙江萬里學(xué)院、四川外國語學(xué)院、西安政法大學(xué)、河南大學(xué)、鄭州大學(xué)、中南大學(xué)、湖南大學(xué)、重慶財經(jīng)學(xué)院、重慶大學(xué)、浙江越秀外國語學(xué)院、四川大學(xué)錦城學(xué)院、天津商業(yè)大學(xué)、天津財經(jīng)大學(xué)、

企業(yè)等；

其他企業(yè)：東鼎云基金公司、遠(yuǎn)東融資租賃有限公司、平安不動產(chǎn)、碧桂園成都區(qū)域公司、中鐵金控投資控股有限公司、華僑城西部投資集團(tuán)、協(xié)信多利成都分公司、成都市西盛集團(tuán)有限公司等；

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